Bending Spoons上市首日股价飙升40%，逆势突围SaaS寒冬

今年早些时候，受投资者对AI软件可能取代传统SaaS业务的担忧影响，传统SaaS公司股价普遍下挫。尽管如此，专注于收购并重振陷入停滞的知名科技企业的Bending Spoons，却在上市首日交出了一份亮眼的成绩单。

本周三，该公司股票收盘报40.50美元，较29美元的IPO发行价大涨近40%。以此计算，这家成立13年、总部位于意大利米兰的公司市值达257亿美元，超过其上一轮私募估值110亿美元的两倍。此次IPO共募资16.8亿美元。

Bending Spoons的成长路径，是通过收购AOL、Eventbrite、Evernote、Meetup、Vimeo等曾经风光一时、如今逐渐老化的知名品牌，再将其扭亏为盈。其惯用手法包括大刀阔斧地削减成本、推出新功能以及提高订阅价格。这一模式与私募股权颇为相似，但有一个关键区别：Bending Spoons不打算出售这些业务。

从已公开的财务数据来看，该公司确实实现了旗下资产组合的整体盈利。Bending Spoons今年第一季度营收达6.01亿美元，净利润为2740万美元。这与去年同期形成了鲜明对比——据SEC文件显示，去年同期该公司在2.59亿美元营收的情况下净亏损1.12亿美元。

Bending Spoons这个名字来源于科幻电影《黑客帝国》中的经典场景，其业务收入主要来自订阅服务，去年订阅收入占总营收的84%。

IPO前，贝利·吉福德（Baillie Gifford）是Bending Spoons最大的外部股东，其次是收购基金Renaissance Partners、Cox Enterprises、Durable Capital Partners、富达（Fidelity）以及T. Rowe Price等机构。

此次IPO也为Bending Spoons的五位联合创始人卢卡·法拉利（Luca Ferrari）、弗朗切斯科·帕塔内罗（Francesco Patarnello）、马泰奥·达涅利（Matteo Danieli）、卢卡·奎雷拉（Luca Querella）和托马什·格雷贝尔（Tomasz Greber）带来了可观的财富回报。

除Bending Spoons之外，市场上还有其他投资者也在奉行"收购、修复、持有"停滞软件企业的策略，这类企业有时被称为"僵尸风投"公司。这一赛道的参与者包括Constellation Software、Curious、Tiny、SaaS.group、Arising Ventures以及Calm Capital等。

Q&A

Q1：Bending Spoons是一家什么样的公司？主要靠什么盈利？

A：Bending Spoons是一家成立于13年前、总部位于意大利米兰的科技公司，专门收购AOL、Evernote、Vimeo等曾经知名但逐渐老化的科技品牌，通过削减成本、推出新功能、提高订阅价格等方式将其扭亏为盈。公司主要收入来源是订阅服务，去年订阅收入占总营收的84%。今年第一季度营收达6.01亿美元，净利润为2740万美元。

Q2：Bending Spoons的商业模式和私募股权有什么区别？

A：两者的核心区别在于持有策略。私募股权通常以退出套现为最终目标，而Bending Spoons在收购旗下品牌后，明确表示不打算出售这些业务，而是长期持有并持续运营。这意味着其更注重被收购企业的长期盈利能力，而非短期资本回报。

Q3：Bending Spoons上市后市值是多少？IPO募集了多少资金？

A：Bending Spoons上市首日收盘价为40.50美元，较29美元的IPO发行价上涨近40%，市值达到257亿美元，超过其上一轮私募估值110亿美元的两倍以上。此次IPO共募资约16.8亿美元。