H1获CVS领投4000万美元融资，证明SaaS创业公司仍具投资吸引力

对于前AI时代的创业公司来说，获得投资者青睐已越来越难，这已是业内公开的秘密。

然而，成立九年的医疗数据平台H1的联合创始人兼CEO阿里尔·卡茨认为，不应该用同一把尺子衡量所有SaaS公司。

他在接受TechCrunch采访时表示："如果你只是一家工作流SaaS公司，那AI完全可以轻松复制你的业务。"但他同时指出，AI难以替代的，是那些以数据供应为核心竞争力的企业。

这番话固然有为自己背书的成分——H1的整个商业模式建立在向制药公司、医院系统和医疗保险机构销售医生详细信息之上——但这并不意味着他的判断有误。

"我从不担心Claude会抢走我们的业务，"卡茨说道，他指的是Anthropic旗下广受欢迎的AI模型。他认为，H1在全球范围内收集的医生数据对AI模型开发者而言极具价值，这些开发者更可能成为H1的客户，而非竞争对手。

CVS旗下的企业风险投资机构CVS Health Ventures显然也认同H1不会沦为"SaaS末日"的牺牲品，并主导完成了这笔4000万美元的融资。

卡茨表示，H1其实并未主动寻求融资。该公司去年已实现正向现金流并达到EBITDA盈利，今年预计增速将超过40%。但与这家全球最大医疗健康公司之一建立战略合作的机会实在难以拒绝。

尽管H1基本面表现强劲，但对于眼下忙于以天价估值追捧AI创业公司的传统风险投资人而言，H1这类企业并不算性感。

H1上一轮估值为7.5亿美元，彼时正值2021年11月新冠疫情催生的科技泡沫顶峰，由Altimeter Capital领投完成1亿美元融资。

与其他在2022年估值暴跌前夕完成融资的公司一样，H1此后将重心转向盈利能力建设，同时通过收购规模较小的竞争对手及互补型企业实现持续扩张。

Q&A

Q1：H1是一家什么样的公司，主要做什么业务？

A：H1是一家成立九年的医疗数据平台，其核心商业模式是收集全球医生的详细信息，并将这些数据出售给制药公司、医院系统和医疗保险机构。H1的CEO认为，这类以数据供应为核心的企业，不同于普通工作流SaaS公司，很难被AI轻易替代，反而可能因数据价值而吸引AI模型开发者成为其客户。

Q2：H1这轮4000万美元融资是谁投的，为什么会发生这笔投资？

A：本轮融资由CVS Health Ventures领投，该机构是医疗健康巨头CVS/Aetna旗下的企业风险投资部门。H1此前并未主动寻求融资，公司去年已实现盈利，今年预计增速超40%。最终接受投资，主要是看重与CVS这一行业巨头建立战略合作伙伴关系所带来的长期价值。

Q3：传统风险投资机构为什么对H1这类SaaS公司兴趣不大？

A：当前传统风险投资机构的注意力和资金大量涌入AI创业公司，并愿意为其支付极高的估值溢价。相比之下，H1这类前AI时代的SaaS公司在市场热度和增长叙事上难以与AI公司竞争，因此难以获得主流VC的关注，尽管H1本身盈利状况良好、增速可观。