BT集团2026财年营收下滑但盈利小幅增长，光纤连接创历史新高

尽管BT集团表示本财年旗下新一代产品和网络的需求有所增长，但这家英国领先电信运营商发布的2026财年业绩报告显示，营收与宽带用户数均出现明显下降，盈利水平则有小幅改善。

截至2026年3月31日的完整财年，BT报告营收为197亿英镑，较上一财年下降3%；调整后营收为196亿英镑，下降4%。营收下滑的主要原因包括国际业务收入减少（含资产剥离影响）、手机设备销售下滑以及英国调整后服务收入有所下降。

英国调整后服务收入为154亿英镑，较2025财年下降1%，主要受话音业务量减少拖累，部分通过与消费者价格指数挂钩的提价措施以及Openreach宽带部门光纤到户（FTTP）业务结构改善加以抵消。

营收下滑在一定程度上被强力的成本转型和费用管控所抵消。BT表示，剔除资产剥离因素后，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为82亿英镑，同比持平；同口径调整后EBITDA同比增长1%。税前利润为14亿英镑，同比增长8%，增幅主要来自特定项目支出减少、折旧及摊销降低，部分被融资费用上升所抵消。

在年度转型成果方面，BT实现年化总成本节约5.8亿英镑，对应实施成本为3.36亿英镑，两年累计节约总额达15亿英镑，对应实施成本为8亿英镑。公司还实现了网络能耗同比下降6%、总劳动力规模下降7%至10.8万人、Openreach维修量下降18%。整体转型计划目标已从30亿英镑上调至37亿英镑，计划实施期限延长一年至2030年，对应实施成本从10亿英镑提升至14亿英镑。

在年度亮点中，BT表示其FTTP建设规模创历史新高，全年新覆盖480万处住宅，达成2025年制定的提速目标，建设速度位居欧洲之首。

截至年末，BT的FTTP覆盖范围已达2300万处住宅，超过英国全部住宅的三分之二，其中农村地址630万处。公司有望在2026年12月前完成2500万处住宅的覆盖目标。

业绩报告同时显示，Openreach FTTP用户需求创历史新高，全年净增220万户，累计接入住宅达880万处，各主要光纤运营商整体渗透率超过38%。受FTTP渗透率提升、网速结构优化及提价推动，Openreach宽带每用户平均收入同比增长4%，达每月16.7英镑。

然而，光纤宽带的亮眼表现与整体宽带业务的下滑形成对比。第四季度Openreach宽带线路净流失20.3万条，全年共流失82.5万条，略优于约85万条的预期目标，这在一定程度上得益于建设扩张提速。不过，BT预计下一财年用户流失量仍将在80万条左右。

在移动业务方面，BT旗下EE品牌继续保持英国最佳移动网络地位，5G+人口覆盖率从2025财年末的43%提升至73%，EE 5G用户数截至3月31日达1450万，同比增长10%。

BT企业事业部在连接与安全业务领域斩获多项重大合同，客户涵盖BAE Systems、NIE Networks及easyJet。此外，BT还与Nscale合作，在英国联合部署本土AI数据中心。

BT集团首席执行官艾利森·科比（Allison Kirkby）对公司年度表现进行了总结，称2026财年是公司战略稳步落地的又一年。

她表示："我们正以更快的速度、更广的范围构建英国的数字基础设施，以无可比拟的能力连接这个国家，并加速推进公司转型——我们深知还有更多可以做到，以打造一个更好的BT，惠及所有人。"

"我们完成了财务指引目标，转型进展领先于计划，在有效应对不利因素的同时保持竞争力……我们宣布全年每股派息提升至8.32便士，并更新了股息政策。我们重申持续增长预期，包括在2027财年实现自由现金流拐点至约20亿英镑，并在本十年末达到约30亿英镑。"

Q&A

Q1：BT集团2026财年的整体财务表现如何？

A：BT集团2026财年（截至2026年3月31日）营收为197亿英镑，同比下降3%；调整后EBITDA为82亿英镑，同比基本持平；税前利润为14亿英镑，同比增长8%。营收下滑主要来自国际业务收入减少、手机设备销售下滑及英国服务收入降低，但通过严格的成本管控加以部分抵消。公司全年每股派息提升至8.32便士，并预计2027财年自由现金流拐点达约20亿英镑。

Q2：BT的光纤到户（FTTP）业务今年表现怎么样？

A：BT旗下Openreach的FTTP业务表现突出，全年新覆盖住宅480万处，创历史纪录，位居欧洲建设速度之首。截至年末，FTTP总覆盖已达2300万处住宅，超英国住宅总量的三分之二，全年净新增用户220万户，累计接入用户达880万。受渗透率提升和提价推动，每用户平均收入同比增长4%至每月16.7英镑。BT计划在2026年12月前将覆盖扩展至2500万处。

Q3：BT整体宽带用户为何还在减少？

A：尽管光纤宽带用户快速增长，但BT整体宽带线路2026财年净流失82.5万条，第四季度单季流失20.3万条，与整体市场竞争加剧、传统宽带用户向其他运营商迁移有关。这一数字略优于公司自身约85万条的预期，部分归因于建设加速。BT预计2027财年用户流失量仍将维持在约80万条左右。